最前线 | 机构观点:行业加速出清,影视院线行业有望触底复苏

随着北京疫情得到有效控制和缓解,电影院线行业在近期复工的可能性正在增大。

7月10日,华泰证券发布研报称,影视及院线行业经历较长时间的调整后,有望出现触底反弹迹象。

政策方面,国家多部门出台了电影行业专项资金与税费扶持政策,各地政府也纷纷采用包括直接发放补贴、房租费用减免在内的具体措施。华泰证券认为这一系列政策有利于减轻电影行业的税费负担,降低成本,增加现金流。

华泰证券还注意到,近来行业龙头公司纷纷出台定增预案,定增对象除了各界行业巨头外,还有众多国有企业。华泰证券认为,众多产业资本入局将整合各平台优势,行业中内容优质、生产流程先进的龙头厂商有望借此机会整合市场资源,进一步扩大市场空间。

华泰证券预计未来行业集中度将会有所上升,看好行业龙头公司未来发展。

一方面,疫情期间,龙头院线得益于总部公司较强的资本能力和融资能力,抗风险能力较强,但中小影院由于融资相对困难,经营风险高,在营收端和成本端均受到更大压力。龙头企业有机会低价收购相关资产,中小企业将会被加速出清或收购。

另一方面,受影视监管政策收紧影响,具备顶级内容生产能力的机构数量逐渐下降,再加上行业长期供给过剩,大量剧集挤压,行业持续出清已成趋势,优质的制作能力会向头部公司集中。

此外,开源证券也在研报中表示,民众无影看的等待时间越长,或许会越有助于影院复业后人们的观影意愿超预期。

不过华泰证券也在风险提示中指出,影院复工需要进行各项准备活动,满足防控疫情的需要,因此复工时间可能会超预期。另外,复工之后还可能存在优质内容供给不足等风险。国海证券表示,目前仍需要观察北京地区的疫情进展,尤其是从中风险区降低到低风险区的进展。

資料來源:36氪 @36氪

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